随着铝行业景气周期的到来，以及“碳中和”等政策加持，焦作万方等处在铝板块的有突出贡献的公司颇受关注。

  3月17日，焦作万方铝业股份有限公司(简称“焦作万方”)发布2020年年度报告。报告期内，焦作万方实现归属于上市公司股东的净利润5.68亿元，同比增长432.52%。

  焦作万方披露的年报显示，2020年，公司实现营业收入约为47.44亿元，同比下降0.36%;归属于上市公司股东的净利润约为5.68亿元，同比增长432.52%;基本每股盈利盈利0.476元，同比增长434.83%。

  这是自2019年焦作万方扭亏为盈之后，利润再一次有明显提升。2019年，焦作万方实现营业收入47.61亿元，归属于上市企业所有者的净利润1.07亿元。

  焦作万方的主营业务主要为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售，基本的产品电解铝液、铝锭及铝合金制品。

  此次业绩的大面积上涨，焦作万方在公司年报当中提到，根本原因为铝产品营销售卖价格同比上升，煤炭、氧化铝等主要原材料价格同比下降。盈利能力的提高，也可在产品的毛利润当中窥见一二。2020年，焦作万方电解铝及铝产品实现营业收入47.44亿元，毛利率高达16.26%，毛利率较上年同期增长了10.9%。而经营成本为39.73亿元，同比下降11.84个百分点。

  从2020年年报能够准确的看出，焦作万方的主体产业和投资，都处在积极规划的风口上。

  焦作万方年电解铝产能42万吨，在河南的有色铝板块当中处于龙头位置。而随着新能源汽车、光伏风电等领域用铝量持续增长，铝的新消费增长点也开始形成。

  在经营方式上，河南商报记者梳理了2019年、2020年年报发现，焦作万方坚持煤电铝加工一体化的运营模式，成本把控的主动权较大。

  焦作万方上游成本端主要为电力供应和原材料氧化铝、预焙阳极的采购，该公司通过自有热电厂供电、主要原辅材料当地采购以及投资焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限公司30%股权、焦作万都实业有限公司45%股权这些相关产业链公司的方式，对煤炭及预焙阳极价格波动应对较好，在确保原材料长期稳定供应同时，有效对冲了发电成本及预焙阳极的使用成本。

  焦作万方在稀土领域方面的投资也需要我们来关注。河南商报记者在年报中发现，焦作万方持有中国铝业集团有限公司控制下的中国稀有稀土股份有限公司11.73%的股权，中国稀土主要是做稀有稀土金属矿产资源开发、冶炼分离、深加工和贸易业务。

  焦作万方也在2020年的年报当中提到，面对“碳中和”“碳达峰”的有关要求，具体实施细则正在制定之中，这为行业及自身发展带来机遇的同时也带来不小的挑战。

  中信证券分析指出，“碳达峰”背景下铝供给天花板可能下降，相关碳排放政策可能抬升单吨成本，叠加汽车轻量化和光伏用铝的长期需求，铝行业景气周期开启，预计盈利中枢和价值中枢将显著抬升。

  除了叠加利好之外，电解铝行业的碳排放仍旧是需要面临的问题。铝行业作为国民经济的基础产业，受宏观经济运作情况影响较大，经济发展的周期性特征和供求关系等因素将给铝制品的销售带来不确定性风险。电解铝本身是高耗能产业，电价和原材料价格的波动，也会影响铝产品的生产成本。

  焦作万方也在2020年年报中披露了2021年度经营计划，全面完成董事会下达的年度经营目标，完成改革任务，确保生产经营安全稳定运行，环保达标排放。